股票配资是不是违法对冲基金上市公司

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什么叫对冲股票配资是不是违法基金?

展开全部 什么股票配资是不是违法是对冲基金 基本内涵 人们把金融期货和金融期权称为金融衍生工具(financial derivatives),它们通常被利用在金融市场中作为套期保值、规避风险的手段。

随着时间的推移,在金融市场上,部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略,这些基金组织便被称为对冲基金。

目前,对冲基金早已失去风险对冲的内涵,正好相反,现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险、追求高收益的投资模式。

起源与发展 对冲基金的英文名称为Hedge Fund,意为“风险对冲过的基金”,起源于50年代初的美国。

当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险。

1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。

虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现,但是,它在接下来的三十年间并未引起人们的太多关注,直到上世纪80年代,随着金融自由化的发展,对冲基金才有了更广阔的投资机会,从此进入了快速发展的阶段。

20世纪90年代,世界通货膨胀的威胁逐渐减少,同时金融工具日趋成熟和多样化,对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。

据英国《经济学人》的统计,从1990年到2000年,3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。

2002年后,对冲基金的收益率有所下降,但对冲基金的规模依然不小,据英国《金融时报》2005年10月22日报道,截至目前为止,全球对冲基金总资产额已经达到1.1万亿美元。

对冲基金的运作 最初的对冲操作中,基金管理者在购入一种股票后,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。

看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲。

在另一类对冲操作中,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。

如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的股票,买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失;如果预期错误,此行业股票不涨反跌,那么较差公司的股票跌幅必大于优质股,则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。

正因为如此的操作手段,早期的对冲基金才被用于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

可是,随着时间的推移,人们对金融衍生工具的作用的理解逐渐深入,近年来对冲基金倍受青睐是由于对冲基金有能力在熊市赚钱。

从1999年到 2002年,普通公共基金平均每年损失11.7%,而对冲基金在同一期间每年赢利11.2%。

对冲基金实现如此骄人的成绩是有原因的,而且它们所获得的收益并不像外界所理解的那么容易,几乎所有对冲基金的管理者都是出色的金融经纪。

被对冲基金所利用的金融衍生工具(以期权为例)有三大特点:第一,它可以以较少的资金撬动一笔较大的交易,人们把其称为对冲基金的放大作用,一般为20至100倍;当这笔交易足够大时,就可以影响价格(见图1);第二,根据洛伦兹·格利茨的观点,由于期权合约的买者只有权利而没有义务,即在交割日时,如果该期权的执行价格(strike price)不利于期权持有者,该持有者可以不履行它。

这种安排降低了期权购买者的风险,同时又诱使人们进行更为冒险的投资(即投机);第三,根据约翰·赫尔的观点,期权的执行价格越是偏离期权的标的资产(特定标的物)的现货价格,其本身的价格越低,这给对冲基金后来的投机活动带来便利。

对冲基金管理者发现金融衍生工具的上述特点后,他们所掌握的对冲基金便开始改变了投资策略,他们把套期交易的投资策略变为通过大量交易操纵相关的几个金融市场,从它们的价格变动中获利。

现时,对冲基金常用的投资策略多达20多种,其手法可以分为以下五种: * (一)长短仓,即同时买入及沽空股票,可以是净长仓或净短仓; * (二)市场中性,即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票; * (三)可换股套戥,即买入价格偏低的可换股债券,同时沽空正股,反之亦然; * (四)环球宏观,即由上至下分析各股票配资是不是违法地经济金融体系,按政经事件及主要趋势买卖; * (五)管理期货,即持有各种衍生工具长短仓。

对冲基金的最经典的两种投资策略是“短置”(shortselling)和“贷杠”(leverage)。

短置,即买进股票作为短期投资,就是把短期内购进的股票先抛售,然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价(arbitrage)。

短置者几乎总是借别人的股票来短置(“长置”,long position,指的是自己买进股票作为长期投资)。

在熊市中采取短置策略最为有效。

假如股市不跌反升,短置者赌错了股市方股票配资是不是违法向,则必须花大钱将升值的股票买回,吃进损失。

短置此投资策略由于风险高企,一般的投资者都不采用。

“贷杠”(leverage)在金融界有多重含义,其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”,通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。

信贷是金融的...

美国的对冲基金与中国的基金有何区别?

展开全部 对冲基金 hedge fund。

投资基金的一种形式。

属于免责市场(exempt market)产品。

对冲基金名为基金,实际与互惠基金安全、收益、增值的 投资理念 有本质区别。

这种基金采用各种交易手段(如 卖空 、杠杆操作、程序交易、互换交易、 套利交易 、衍生品种等)进行 对冲 、换位、套头、套期来赚取巨额利润。

这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。

加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金,使之风险进一步加大。

为了保护投资者,北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列,严格限制普通投资者介入,如规定每个对冲基金的投资者应少于100人,最低投资额为100万美元等。

基金有广义和狭义之分,从广义上说,基金是 机构投资者 的统称,包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金。

在现有的 证券市场 上的基金,包括 封闭式基金 和 开放式基金 ,具有收益性功能和增值潜能的特点。

从会计角度透析,基金是一个狭义的概念,意指具有特定目的和用途的资金。

因为政府和事业单位的出资者不要求 投资回报 和投资收回,但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上,而形成了基金。

我们现在说的基金通常指证券投资基金。

证券投资基金是指通过发售基金份额,将众多投资者的资金集中起来,形成独立资产,由基金托管人托管, 基金管理人 管理,以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合 投资方式 。

证券投资基金是一种间接的证券投资方式。

基金管理公司通过发行基金单位,集 中投 资者的资金,由基金托管人(即具有资格的银行)托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等 金融工具 投资,然后共担 投资风险 、分享收益。

根据不同标准,可以将证券投资基金划分为不同的种类: 根据 基金单位 是否可增加或赎回,可分为开放式基金和封闭式基金。

开放式基金不上市交易,一般通过银行申购和赎回,基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期,期间基金规模固定,一般在证券交易场所上市交易,投资者通过 二级市场 买卖基金单位。

证券投资基金在美国称为“ 共同基金 ”,英国和我国香港特别行政区称为“单位信托基金”,日本和我国台湾地区则称“证券投资信托基金”等。

证券投资基金是一种利益共享、风险共担的投资于证券的集合 投资理财 方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管(一般是信誉卓著的银行),由基金管理人(即基金管理公司)管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具的投资。

基金投资人享受证券投资的收益,也承担因投资亏损而产生的风险。

我国基金暂时都是 契约型基金 ,是一种信托投资方式。

借壳上市公司危害

(1) 壳公司质量的不确定性强。

(2) 优秀壳资源稀缺。

(3) 壳公司可能带有大量债务或风险。

(4) 成本高,需支付一大笔买壳费用,难以获得融资。

(5) 有被证监会监管的风险。

针对借壳上市的弊端,国外资深投资者专门设计了一种SPAC上市模式来弥补借壳上市的缺点。

SPAC上市有点类似借壳上市,区别在于,借壳上市的壳来源于经营不善的上市公司,而SPAC是自己造一个壳专门用来融资上市。

SPAC的银行托管账户中存放有大量现金,专供与之合并的公司使用,以此换取公司的股权

SPAC上市与借壳上市相比较,有以下这些区别:借壳上市需要企业付出一定比例的借壳费用;SPAC没有该费用 ;借壳上市需要留下10%-25%的“干股”给原有壳股东;SPAC则投资三千多万至两亿美元以换取相应股权 ;借壳上市后90%以上的公司难以融到资金;SPAC其首期和行使认股权资金可融资超一亿美元,并可持续融资 ;借壳上市的公司其交易量极小;SPAC公司与通过IPO的公司交易量相当 ;借壳上市的公司有可能有或有负债和法律诉讼;而SPAC公司没有 ;借壳上市大多在OTC板块操作,难以登陆美国主板,SPAC可直接主板上市;投资者多为对冲基金、共同基金等机构投资者,市场形象良好,上升空间大;(以上根据上市道上市加速器官网资料整理,仅参考)

跪求对冲基金及其投资策略答案

对冲基金七大策略之一:市场中性策略 市场中性策略投资原理:在多头和空头同时进行操作,多头部分买入一篮子的股票,同时空头部分做空指数标的(国内即做空沪深300股指期货),努力对冲掉投资组合的系统性风险β(β不等于0是多空仓策略)以获取超额收益α。

整个基金获得收益的多少,则取决于基金经理创造超额收益的能力。

市场中性策略策略优势: 走势独立于股票市场。

这种策略的优势在于投资组合的系统性风险β已经被对冲掉,基金业绩走势会独立于大盘指数。

所以,不论市场环境如何,都有能力获得正收益,具有较好的资产配置价值。

市场中性策略适合投资者: 稳健型投资者。

市场中性基金在一定程度上能有效的抵御股票市场的系统性风险。

在A股不断见底的大环境下,市场中性的产品能让你在断崖式暴跌发生时,多一份安稳与淡定。

市场中性策略风险: 由于基金收益取决于组合创造超额收益α的能力,所以其所选个股表现不如指数,也会出现亏损。

此外,当权益类市场处于一个明显的上升趋势中时,传统股票型产品获取收益的能力更强,而市场中性基金的正收益相对有限。

对冲基金七大策略之二:套利型 套利型策略投资原理:是指利用不同资产或不同市场之间不合理的价格关系,通过买进低估资产,卖出高估的商品,在未来价格重新回归合理过程中获取价差收益的交易策略。

套利策略针对目标是定价偏差,无论市场处于何种状态均可运用,其收益与市场相关性较低。

套利何时会触发? >同一种资产在不同市场上价格差异过大,即违背一价定律。

>具有相同或相近价值的两种资产定价差异过大(如大豆与豆油、不同期限的股指期货合约)。

>一种已知未来价格的资产当前的价格与其根据无风险利率折现的价格差距过大(期货与现货)。

套利基金有哪些风险 跟踪误差 在构造沪深300指数现货组合进行套利时,会由于最低购买份额限制、股指权重调整、无法同时买卖众多股票等原因,造成现货组合和标的股指存在偏差。

冲击成本 冲击成本是指在套利交易中需要迅速,且大规模地买卖证券,却未能按照预定价位成交,从而多支付的成本。

流动性风险 在买卖现货股票组合时遭遇股票停牌、涨跌停板而无法交易的风险。

技术风险 由于套利机会往往转瞬而逝,人工下单无法做到现货组合和股指期货同时下单,故需选择高效、稳定的交易系统。

策略容量风险 如套利资金量过大,会因交易所对下单手数和持仓量的限制,致使套利策略的效果大打折扣。

套利基金——如何挑选? 硬件设施 市场套利机会转瞬即逝,快速的扑捉到套利机会需要高速的计算机软、硬件支持,即使遇见停电等突发性事件也要能保证套利设备的正常运转。

因此选择硬件条件较好的管理人为妥。

策略容量 如果套利资金超过了该基金策略的容量,套利效率会大大降低。

因此投资者应该避免选择套利产品规模过大的产品。

历史业绩 观察产品历史业绩是否稳定向上,避免业绩走势波动剧烈的产品。

国内多空仓策略的长与短。

对冲基金七大策略之三:定向增发 定向增发策略:是事件驱动策略中的一类子策略,由于目前国内事件驱动策略基金集中于定向增发业务,故单独分为一类。

该策略通常就是参与投资上市公司定向增发股票投资,在定向增发股票解禁期满后在二级市场退出,以此获得收益。

除了定向增发事件外,事件驱动策略投资往往应用于投资发生特殊情形的公司,如重大重组、并购、破发、破净等。

定向增发股票:是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为,目前规定要求发行对象不得超过10人,发行价不得低于公告前20个交易日市价的90%,发行股份12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让。

定向增发股票平均收益高:历史业绩来看,定向增发股票平均收益很高。

2006年以来,定向增发股票平均收益55.81%,平均超额收益达到52.78%。

即便在2008年熊市,当年解禁的定向增发股票平均收益也达68.88%。

定向增发股票风险——破发: 投资单个定向增发股票,有可能出现破发现象,导致亏损。

2007年10月,吉恩镍业进行定向增发,到2008年10月解禁上市时,其股价相比较增发价下跌了80.61%,成为历史上最亏的一次定向增发投资。

通过定向增发对冲基金规避定增股票破发风险: 定向增发对冲基金——通过定向增发对冲基金,投资多个定向增发股票,分散风险,那么其破发概率就大大降低,获取定增行业平均收益的概率更高。

投资者如何挑选定向增发对冲基金? >基金管理人获取定增股票的能力如何 定向增发股票发行范围小,好的基金管理人有信息资源获得定增股票,而且购买的定增股票也有折扣优势。

>基金管理人是否有能力筛选优质定增股票 定向增发股票鱼龙混杂,收益参差不齐,研究并筛选好的定增股票有时至关重要。

>基金管理人是否持股分散 单一定增股票有破发风险,持有多个定增股票能够分散风险,获取行业平均高收益的可能更高。

>基金资产是否有闲置期 单定增股票并不是每时每刻都有,一些基金募集资金后有可能找不到定增股票,导致资金闲置。

因此选择已经有潜在定增股票项目的基金较好。

对冲基金七大策略之四:宏观对冲 ...

什么是对冲基金和私募基金,区别在哪?

展开全部 摘录自保罗时报 共同基金知多少(三)认识基金家族另外还介绍很多其他类型基金太长了我就不贴了有兴趣的自己捜来看吧私募基金私募基金为私下向特定投资人募集的基金。

私募基金具有人数限制、公开信息较少,以及不得向大众宣传等特点,因此一般人较不易亲近。

由于私募基金垄罩在神秘的面纱之下,也被市场昵称为“地下基金”。

虽然相对于公募基金,只有特定人士能参与私募基金投资,但由于私募基金具有人数限制,且不需时时披露信息,因此能针对其投资人量身订作投资策略,操作上较公募基金灵活,市面上有许多对冲基金就是以私募方式进行。

投资大众常将私募基金与私募股权投资混淆,私募股权投资的英文别名Private Equity Fund(PE)也常被通用在私募基金上。

根据和讯网,全国人大财经委副主任委员吴晓灵曾表示,“私募基金本身所规定的、所定义的是一种钱的募集方式,是通过向特定的少数人来募集资金这样一种方式,而我们平常所讲的私募证券投资基金、私募股权投资基金所描述的是把钱募集来了以后它的投向、资金的运用方向,本级是募集的方式,第二级是投资的方向,第三级是投资的风格。

比如说私募证券投资基金其中有一种投资风格比较激进的就是对冲基金,所以私募证券投资基金涵盖着对冲基金,但不一定所有的证券投资基金都是对冲基金。

”对冲基金(Hedge Fund)对冲基金常被人贯以“多头/空头股票对冲”,点出了对冲基金强调买空与卖空股票的投资策略,而每只对冲基金又会采用适合其自身情况的独特策略。

其投资标的包括股票、债券与大宗商品类,尤其偏好投资高收益率的衍生性金融产品与问题债券(Distressed Debt)。

由于一般共同基金规定不能卖空,对冲基金的创始目的为藉由作空对冲市场下跌风险。

但演变至今,对冲基金的操作模式已与其立意大相雷霆,反而是以追求最大报酬为目的,多采用卖空的手段与衍生性金融产品进行交易以增加而非减少风险。

对冲基金多为开放式基金,并常会以私募的方式进行募集。

相对于其他类型基金,对冲基金的流动性较低,且常会要求投资者在一定期间内不得任意赎回。

对冲基金的基金规模可达数十亿美元,在杠杆作用下的基金总资产则更高。

对一般投资人来说,对冲基金的投资门槛较高,虽然近年来有下降的趋势,但相较于其他类型基金仍然偏高。

此外,法令对冲基金的规范一般较为松散,也允许基金经理人采用其它共同基金不能使用的交易手法,因此对冲基金一向被视为是一种只向专业投资人或富裕阶层等开放的投资工具,而对冲基金投资人也多具有较大的风险承受度与作空的偏好。

在美国,法令规定必须要达到一定投资金额与累积一定投资经历才能申购对冲基金。

对冲基金与其他类型基金一样需要支付基金管理公司管理费,除此之外,对冲基金还会加收一项表现费(奖励费),典型的情况是管理费占基金年净资产的2%,而表现费则占基金净收益的20%。

对冲基金和私募基金的区别是什么

1. 资产配置的种类及地区不同。

中国的私募投资机构基本集中在中国市场以及在中国公司的债券及股票投资上面。

而美国对冲基金的资产配置更加国际化以及多样化(说白了更加opportunistic),比如去年科技股及日本政府债券是美国对冲基金的重仓,而今年的资金又转移到blue-chip的公司、新兴市场及部分欧洲国家。

2. 操作战略不同。

中国的基金基本只做多,而美国基金的玩法多种多样,比如有只专注于做多的且长期持有的基金,只做空基金,多空基金及基于量化的高频交易基金。

同时还根据基金经理对所投公司的参与程度分为主动基金及被动基金,比如目前的主动基金有Bill Ackman创立的130亿美金Pershing Square,“华尔街杀手”Carl Ichan的Ichan Enterprise等,这些主动基金会提议自己的董事会成员来推动所投公司的战略、成本及资金分配等方面的改变,从而提升公司股票的大幅度上涨。

3. 地位不同啊。

美国的很多公司股权不集中,即使是公司创始人持股比例都很少,外面的基金基本上持股10%左右就可以在董事会有强的话语权及投票权。

但是,在中国,要么是创始人的家族绝对控股,要么就是国家绝对控股,你一个基金能有多少话语权呢?